狠狠撸

3月21日，蔚来放了一颗“炸弹”，公布了2024年的收成单。看起来是休戚各半：车卖得多了，收入涨了，但蚀本也随着更大了。全年净蚀本224亿东谈主民币，这数字听着就让东谈主倒吸一口寒气。明明委派量破了22万台，收入也涨了18%，可为啥如故亏？并且研发干与也不小七天探花 白虎，营销用度还在涨，但便是不获利。CEO李斌还放话，说要靠技艺升级稳住高端市集，还要推新品牌冲刺国际市集。

【事件经过】

3月21日，蔚来对外发布了2024年的全年和第四季度财报，通盘这个词汽车圈遽然炸开了锅。为啥？数字太忽闪了！全年一共委派了221,970辆车，同比涨了38.7%，听着还可以吧？尤其是第四季度，单季度委派了72,689辆，比客岁同期猛涨了45.2%，环比也涨了17.5%。这些数字看着挺唬东谈主，但问题也随之而来——卖得多，幸亏更多。

收入方面，全年总营收达到了657.316亿东谈主民币，按当今的汇率算差未几90亿好意思元，比客岁增长了18.2%。这收成放在其他行业，妥妥的高增长公司，但对蔚来来说，依旧难掩蚀本的窘态。全年净蚀本高达224.017亿东谈主民币，比客岁又多亏了8.1%。第四季度的蚀本更是让东谈主头疼，71.115亿东谈主民币，同比扩大了32.5%。

如果把这些数字散伙来看，扣掉一些诸如股权激发这种“非频繁性身分”，全年改换后的净蚀本如故高达204.732亿东谈主民币。换句话说，岂论怎样算，这家公司便是在赔钱。并且研发和营销用度依然是大头，全年研发干与130.373亿东谈主民币，同比只降了2.9%，险些握平。可销售及行政用度却涨了22.2%，达到了157.411亿东谈主民币。第四季度的销售用度更是环比涨了18.7%，这主如果因为新品牌的引申和工作收罗彭胀烧了不少钱。

蔚来也有少许值得自豪的处所，那便是毛利率在普及。2024年全年的毛利率达到了9.9%，比2023年的5.5%普及了不少。尤其是汽车毛利率，全年达到了12.3%，第四季度更是融会在13.1%，和上一季度握平。天然这些数字看着可以，但对动辄上百亿的蚀本来说，依旧是杯水救薪。

再说回现款流。蔚来现时的流动性资源是419亿东谈主民币，看起来账面资金还算充裕，充足撑12个月以上，但问题是之后呢？CEO李斌暗示，公司改日会链接靠技艺升级来稳住高端市集，同期也和会过新品牌乐谈和行将推出的“萤火虫”系列来隐敝中端和国际市集。

国内破处

说到乐谈品牌，就不得不提一下它的阐扬。乐谈的首款SUV L60照旧挤进了20万到30万纯电SUV市集的前三，算是为蔚来开了个好头。但别忘了，这个市集竞争可不小，蔚来思靠乐谈杀出重围，压力不小。而萤火虫品牌，更是要直面国际市集的挑战，这无疑是更大的干与和风险。

瞻望2025年，蔚来猜度第一季度的委派量在41,000到43,000辆之间，同比增长36.4%到43.1%。收入猜度在123.67亿到128.59亿东谈主民币之间，增幅24.8%到29.8%。听起来依然是增长道路，但蚀本的暗影遥远挥之不去。蔚来的首席财务官曲玉也提到，改日的要点是通过技艺特出降本增效，提高运转截至。可这些话提及来容易，作念起来却难。

蔚来现时的处境很私密。一方面委派量和营收握续增长，品牌高端形象也在中国市集站稳了脚跟；另一方面，巨额蚀本和现款流压力依然是悬在头顶的大石头。李斌的“多品牌计策”天然看着诱东谈主，但背后却是更大的资金干与和盈利压力。蔚来能不可在彭胀的经由中活才是改日几年最大的看点。

蔚来的这份收成单一出，互联网立马“炸锅”了。各式辩驳就跟下饺子似的，淆乱得不行。有东谈主以为蔚来是在“烧钱抢市集”，也有东谈主以为这是一场“豪赌”。网友们的不雅点琳琅满目，吐槽的、复古的、看淆乱的，啥样都有。

有网友获胜开打趣说：“蔚来这是‘幸亏起’，我一个月工资都不敢多花一块钱，东谈主家一亏便是两百多亿！有钱东谈主的天下我不懂。”还有东谈主补刀：“别说了，咱亏不起，也赚不到，如故搬砖吧，蔚来的事儿和我电动车加不起电费通常远方。”

也有“财务大神”在辩驳区算账：“委派量涨了，收入也涨了，但蚀本更猛！这逻辑欠亨啊，毛利率都上去了，怎样还亏这样多？难谈是研发和营销费花得太狠了？蔚来这是在‘养孩子’，还没成年呢，得等长大挣钱。”这位大神的辩驳底下又有东谈主接话：“问题是，这孩子到底能不可长大，如故个未知数啊！”

也有复古的声息。有粉丝留言：“蚀本不是要点，要点是委派量和收入双增长，代表内行对这个品牌认同度高。特斯拉过去不也亏了许多年吗？蔚来当今的门道跟特斯拉有点像，稳住，逐渐就好了。”赶快有东谈主怼了且归：“特斯拉那是马斯克一个东谈主‘全村的但愿’，蔚来有那么多敌手，国内还有比亚迪、理思，海外还有特斯拉，竞争压力太大了！”

还有东谈主辱弄蔚来CEO李斌：“李雇主这波操作挺特事理啊，不光我方亏，还带着乐谈、萤火虫一块‘烧钱’，这是要‘一家东谈主整整皆皆’？”有东谈主称许：“没错，蔚来这是要‘三线作战’，上有高端品牌，下有子民品牌，中间还有个乐谈，说白了便是还思作念全场的王者。但问题是，资金够不够烧到临了？”

也有一些网友阐扬得额外感性：“其实蔚来也拒接易，毕竟高端市集照旧站稳了脚跟，30万以上的纯电车市集占了40%的份额，这收成算可以了。接下来就看它能不可把乐谈和萤火虫也作念起来了。只国际市集不好打，‘萤火虫’这个名字听着挺可儿，但也别真成了萤火虫，亮一下就灭了。”

不乏“看淆乱不嫌事大”的网友。他们获胜“开脑洞”：“要不蔚来搞个抽奖吧，买车送股份，内行伙一块给它投钱，这样蚀本就能分管了。”还有东谈主一册持重地说：“别说送股份了，先把车卖低廉点吧，好赖咱等闲东谈主也能买得起，蚀本的问题让李雇主逐渐思去。”

至于蔚来改日的筹画，网友们亦然怨气满腹。有的以为乐谈品牌能火，说中端市集的竞争天然热烈，但后劲很大。也有的以为靠萤火虫品牌去打国际市集，风险太高：“海外市集水太深，蔚来别到时期赔了夫东谈主又折兵啊！”

辩驳区里还有东谈主得至极“接地气”：“岂论咋说，蔚来当今便是在赌赌技艺能不可撑起高端定位，赌新品牌能不可抢到市集份额。说白了，这是一场握久战，咱吃瓜寰球就看戏吧，归正亏的也不是咱的钱。”

列位看官你怎样看的？接待内行辩驳区留言商量七天探花 白虎。